起原：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 4月1日晚间，珠江股份发布2025年年度叙述，全年实现营业收入15.87亿元，同比增长1.87%；归母净利润7400.12万元，同比大幅增长375.15%；扣非归母净利润5584.59万元，同比增长99.43%。行动广州老牌国企，公司自2023年完成向“城市工作+体裁运营”双中枢主业转型以来，2025年齿迹实现超越式增长，中枢业务盈利智商显贵建筑，金钱结构执续优化，转型价值进一步开释，展现出坚贞的发展韧性与增长后劲。
公司全年齿迹实现“量增质升”，归母净利润同比增幅达375.15%，创转型以来最好事迹发扬。其中，扣非归母净利润同比增长99.43%，中枢业务盈利实现翻倍式增长，记号着公司非地产主业的盈利智商已显贵建筑，转型效力从“布局期”参加“收成期”。
非通常性收益（股票处罚收益）灵验增重利润，同期公司严控资本、优化用度结构，不异2024年减值计提影响消退，共同推动利润大幅增长，利润质料较往年显贵擢升。
在行业深度鼎新配景下，公司营收实现1.87%的正增长，展现出隆重的宗旨基本盘。城市工作板块掩饰13省40城，在管表情405个，建筑面积达4995.56万广泛米，公建表情占比执续擢升，阛阓份额稳步扩大；体裁运营板块深耕世界中枢城市群，运营证明场馆等表情建筑面积超330万广泛米，依托全运会等要紧赛事保险，品牌影响力与业务粘性进一步增强。双主业协同发力，维持公司营收限制稳步推广，为长久增长奠定基础。
公司绝对剥离传统地产开采业务，聚焦轻金钱、高现款流的城市工作与体裁运营主业，金钱结构执续优化。适度2025年末，总金钱21.2亿元，同比增长20.16%；归母净金钱12.67亿元，同比增长175.15%，净金钱大幅擢升主要系转型后业务模式轻金钱化、金钱减值压力缓解，财务健康度显贵改善。
相较于传统地产重金钱、高杠杆模式，城市工作与体裁运营无需囤地、不依赖高欠债，自然具备现款流褂讪、抗周期智商强的特征，契合面前行业高质料发展标的，雅博(中国)app为公司构建长久隆重的盈利体系提供维持。
宗旨行径现款流净额全年达5370.36万元，由负转正，记号着公司中枢业务具备自主“造血”智商，不再依赖外部融资或金钱处罚维持宗旨。尽管受前三季度阶段性支拨影响，现款流同比有所下跌，但第四季度单季现款流达1.77亿元，灵验对消前期负值，主业盈利质料与现款流创造智商显贵擢升。
同期，公司通过处罚低效股票金钱、转让非中枢股权等口头，进一步优化金钱欠债结构，镌汰资金占用，为聚焦主业发张开释满盈现款流。
城市工作板块行动公司中枢基本盘，2025年执续鼓舞世界化布局，在粤港澳大湾区、长三角、川渝城市群等经济活跃城市拓展见效显贵。公建表情数目从198个增至261个，建筑面积从1568.88万广泛米增长至2938.1万广泛米，公建业务占比执续擢升，成为事迹增长中枢引擎。
凭借精湛的阛阓口碑与专科工作智商，公司在政府物业、产业园区、体裁场馆等公建规模得回优质订单，品牌效应与阛阓竞争力进一步增强，为后续业务推广提供维持。
体裁运营板块紧扣“流量变留量”策略，依托全运会等要紧赛事保险机会，擢升运营智商与品牌影响力。全年新增北京通州城市证明中心、孝感奥体中心等优质表情，场馆运营限制执续扩大，赛事经办、贸易运营、场馆爱戴等业务协同发展，实现业务限制与品牌价值双擢升。
攀附区域迫害升级趋势，公司通过体裁IP植入、贸易配套升级等口头，推动体裁资源与城市工作会通，培植新的利润增长点，契合“迫害提振”政策导向，发展空间相配浩繁。
公司绝对剥离地产开采相关金钱欠债，开脱传统地产行业风险遭殃，转型后业务模式风险可控。通过处罚低效金钱、优化债务结构，公司财务风险执续不断，为隆严惩法筑牢基础。
2025年，珠江股份凭借双主业协同发力、金钱结构优化、现款流改善，实现事迹超越式增长，转型见效全面终了，已成长为国内城市工作与体裁运营规模的优质标的。瞻望将来，跟着公司执续鼓舞世界化布局、真切双主业会通、优化金钱结构，不异“城市更新”“迫害升级”“体裁产业振兴”等政策利好，公司中枢业务有望保执隆重增长雅博(中国)app，利润质料执续擢升，转型价值进一步开释。（杨宏伟）
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